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“钟情多年”!港交所拟溢价22.9%“迎娶”伦交所 李小加详解为何是现在提并购要约

www.lylwpqzx.com2019-09-19

9月11日,香港交易及结算所有限公司(“香港交易所”)发表声明称已前往伦敦证券交易所集团公司(伦敦证券交易所集团,以下简称“伦敦证券交易所”)董事会提交建议并希望将香港交易所与联交所合并。根据香港联交所的声明,此举旨在抓住互利共赢的重大战略机遇,建立全球领先的金融服务机构。

根据披露,香港交易所拟以每股20.45英镑及新股发行的现金收购伦敦证券交易所集团的股份。总体而言,香港联交所以每股83.61英镑的价格报价伦敦证券交易所,较9月10日伦敦证券交易所收盘价溢价22.9%。

对于港交所向伦敦证券交易所提出的并购提议,香港政府是港交所的第一大股东,对此表示支持。香港金融服务及库务局发言人在第十一年度表示,特区政府认为,这些活动符合港交所今年二月发布的三年战略计划所指的方向,特别是“以中国和Co为基础”的主题。连接世界”。特区政府高兴地看到,香港证券交易所将巩固其基础,把握国际机遇,朝着战略规划的方向迈向国际化发展。

根据彭博社9月11日的报道,交易所表示将考虑港交所的报价,并将在适当时候发表进一步声明。

事实上,这并非港交所首次提出收购联交所。早在2011,香港证交所曾提出47%的溢价收购股票,但未能成功。在2016,研究公司蓝橡资本英国(NSBO)发布了一份报告说,香港证券交易所和卡塔尔证券交易所可能成为伦敦证券交易所(LSE)的潜在投标人将提供20%至30%的溢价。

对于要约收购,香港证券交易所9月11日表示“这不是恶意收购。这不是典型的交易。我们实际上考虑了收购很长一段时间,但是已经很晚了。如果你我希望自己在那里,我认为他们对我们的建议感到非常惊讶。但我们不想迟到。“

“深根”

谈到香港交易所收购联交所时,香港联合交易所首席执行官李晓佳直截了当地说,“这是一次千载难逢的跨境婚姻。”可以看出香港交易所长期以来一直对伦敦证券交易所“不为人知”。爱是深刻的。

使香港交易所“根深蒂固”的所有交易所的魅力是什么?

李小加在其9月11日的网志中表示,伦交所与港交所均为全球最重要市场的金融基础设施,且业务高度互补,两者如能成功结合,将是东西方资本市场第一次真正的强强结合,可以打造一个全球布局、世界领先、覆盖亚欧美三大时区的平台,向全世界市场参与者提供前所未有的互联互通平台,屹立于全球资本市场之巅。

除此之外,人民币和中国市场的国际化也是促进此次收购的动因之一。港交所在其收购声明中称:“在帮助英国在中国市场国际化,以及人民币成为全球主要储备货币的进程中捕捉新机遇,巩固伦敦作为全球领先离岸美元及离岸人民币中心的地位,并强化香港作为连接中国、亚洲与世界的桥梁角色,推动中国内地资本市场通过有序可控的渠道继续开放,并为快速增长的亚洲财富提供投资出路。”

而这一原因,也是李小加上任以来一直努力想要实现的目标。同时,亦非常契合港交所2019-2020年的战略目标,即“立足中国(把握人民币国际化和人民币计价资产走向全球金融体系,以及中国企业和居民进行全球化配置的巨大需求)、连接全球(极力拓展互联互通的产品和地域范围)、拥抱科技(把握数据资产以及先进的金融科技技术应用)”。

时不我待

时机,一直是外界关注港交所联姻伦交所的关键点,此前是,此后亦是。

李小加在网志中称,“对于战略交易而言,可能永远也没有一个完美的时机。”并称,“在国际形势充满不确定性的情况下,目前也许不是进行巨额跨境交易的最佳时机”。

事实上,3年前,香港资深投资银行家温天纳就表示,港交所收购伦交所的战略意义较大,但难度很多,未必能够收购成功。他分析称,港交所的溢价未必能吸引伦交所,同时欧盟出于对区内金融安全和政治考虑因素也有很大机会不会同意。此外,港交所并购伦交所的协同效应不大。全球交易所的并购潮在金融海啸前后出现,但近年来较少可见,原因就是并购产生的协同效应不大。

但这一次,似乎李小加的信心更大了,他在网志中如是写到,“没有人能保证成功,但不尝试,就绝对不可能成功。香港交易所2012年收购LME的经验就证明了这一点……摆在面前的现实是时不我待。”

当下英国处在“脱欧”阶段,3年前,温天纳分析的欧盟会对英国证券市场产生的阻力也有所降低。

其次,李小加在其网志中强调的,“中国庞大的中产阶层人口与财富,也将会为欧美成熟资本市场的发展带来源源不断且富有活力的长期资本”。

也正如李小加分析的那样,港交所2012年收购伦敦金属交易所(LME)的成功经验为港交所进一步的国际收购奠定了坚实的基础,也让他们对伦敦资本市场有了更深刻的认识。

(文章来源:国际金融报)

(责任编辑:DF142)

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